В начале июня курс биткоина резко скорректировался, и многие связывали это с геополитической напряжённостью между США и Ираном, политикой ФРС или продажами со стороны Strategy. Однако аналитики японской компании XWIN Japan, опираясь на данные CryptoQuant, пришли к более простому выводу: с рынка исчезли покупатели. Главный драйвер ралли 2024–2025 годов — мощные притоки в спотовые биткоин-ETF в США — полностью иссяк, уступив место оттоку капитала.
По данным экспертов, отток из ETF вырос, а премия Coinbase надолго ушла в отрицательную зону, что указывает на слабый спрос со стороны американских институциональных инвесторов. Дополнительно реализованная капитализация биткоина (Realized Cap) снизилась с $1,12 трлн до $1,08 трлн — это означает, что с рынка ушло почти $40 млрд реальных вложений. Капитал активно перетекал в американские акции, особенно в компании, связанные с искусственным интеллектом, на фоне рекордных значений S&P 500 и роста прибылей.
Ситуацию усугубил рынок фьючерсов: открытый интерес резко упал, а за 3–4 июня было ликвидировано более $150 млн длинных позиций. Однако аналитики подчёркивают, что текущее падение не похоже на крах 2022 года — долгосрочные держатели сохраняют позиции, а балансы на биржах остаются на исторических минимумах. Проблема сегодня не в избытке предложения, а в острой нехватке спроса. Ключевыми индикаторами для будущего тренда названы возвращение потоков в ETF, рост Realized Cap и возможное замедление концентрации капитала в акциях ИИ-компаний.
Источник: https://ru.tradingview.com/news/beincrypto:efdcbf73667b8:0/
